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融資融券交易有哪些模式?融資融券有什么風險?

編輯:中億財經網-王雙慶 2019-06-26 來源:網絡整合
融資融券交易是海外證券市場普遍實施的一項成熟交易制度,是證券市場基本職能發揮作用的重要基礎。各個開展融資融券的資本市場都根據自身金融體系和信用環境的完善程度,采用了適合自身實際情況的融資融券業務模式,概括地歸結為三大類:以美國為代表的市場化模式、以日本為代表的集中授信模式和以中國臺灣為代表的雙軌制模式。

中億財經網6月26日訊,2015年注定是令人難忘的一年,這一年的牛市放大了融資融券的優缺點,后者也造成了市場的巨幅波動。BCG中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

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融資融券交易是海外證券市場普遍實施的一項成熟交易制度,是證券市場基本職能發揮作用的重要基礎。各個開展融資融券的資本市場都根據自身金融體系和信用環境的完善程度,采用了適合自身實際情況的融資融券業務模式,概括地歸結為三大類:以美國為代表的市場化模式、以日本為代表的集中授信模式和以中國臺灣為代表的雙軌制模式。BCG中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

美國:分散信用模式BCG中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

在美國的市場化模式中,證券交易經紀公司處于核心地位。美國信用交易高度市場化,投資者進行信用交易時,向證券公司申請融資融券,證券公司直接對投資者提供信用。而當證券公司自身資金或者證券不足時,證券公司則向銀行申請貸款或者回購融資,向非銀行金融機構借入短缺的證券。這種市場化模式建立在信用體系完備和貨幣市場與資本市場聯通的前提下,證券公司能夠根據客戶需求,順利、方便地從銀行、非銀行金融機構調劑資金和證券頭寸,并迅速地將融入資金或借入的證券配置給需要的投資者。美國的市場化模式效率高,成本低。BCG中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

日本:單軌制集中信用模式BCG中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

從日本的集中授信模式看,專業化的證券金融公司處于整個融資融券業務的核心和壟斷地位,嚴格控制著資金和證券通過信用交易的倍增效應。日本的證券金融公司主要為銀行出資設立,為證券經紀商等中介機構提供服務。證券公司如果資金和證券不足,并不直接向銀行、貨幣市場進行借貸或回購融資,也不直接向非銀行金融機構融券,而是向證券金融公司申請進行資金和證券的轉融通。在日本的集中授信模式下,證券金融公司而不是證券公司自身,聯通貨幣市場和其他非銀行金融機構,作為融資融券的中介,證券金融公司控制著整個融資融券業務的規模和節奏。BCG中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

中國臺灣:雙軌制信用模式BCG中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

臺灣模式由于是雙軌制,運作起來相對復雜,而且有4家證券金融公司,彼此存在競爭。而對證券公司實行許可證管理,有許可證的券商可以向證券金融公司融資融券,而沒有許可證的證券公司只能從事代理服務。證券公司的地位由于投資者可以直接向證券金融公司融資融券而比較被動,融資融券業務為券商帶來的收入有限。BCG中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

融資融券有什么風險?BCG中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

融資融券交易作為證券市場一項具有重要意義的創新交易機制,一方面為投資者提供新的盈利方式、提升投資者交易理念、改變 “單邊市”的發展模式,另一方面也蘊含著相比以往普通交易更復雜的風險。除具有普通交易具有的市場風險外,融資融券交易還蘊含其特有的杠桿交易風險、強制平倉風險、監管風險,以及信用、法律等其他風險。投資者在進行融資融券交易前,必須對相關風險有清醒的認知,才能最大程度避免損失、實現收益。融資融券交易中可能面臨的主要風險包括:杠桿交易風險、強制平倉風險、監管風險。BCG中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

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